昨日A股万达策略
1月28日，沪指、深成指冲高回落，创业板指高开低走，盘中一度跌超1%。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%。沪深两市成交额2.97万亿，较上一个交易日放量704亿。
盘面上，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，资源股全天领涨，贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发，分散染料概念集体走高，存储芯片概念表现活跃。下跌方面，医药医疗、光伏等板块跌幅居前。其中医药医疗概念走弱。
隔夜外盘
纽约股市三大股指1月28日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨12.19点，收于49015.60点，涨幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌0.57点，收于6978.03点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨40.35点，收于23857.45点，涨幅为0.17%。
欧洲三大股指1月28日下跌。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数28日报收于10154.43点，较前一交易日下跌53.37点，跌幅为0.52%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8066.68点，较前一交易日下跌86.14点，跌幅为1.06%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24822.79点，较前一交易日下跌71.65点，跌幅为0.29%。
国际油价1月28日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨82美分，收于每桶63.21美元，涨幅为1.31%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶68.40美元，涨幅为1.23%。
重磅资讯
1. 深圳：鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片
据深圳市市场监督管理局网站，深圳市市场监督管理局等五部门印发《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》。其中提出，大力促进家居消费。完善智能家居产业发展生态，打造智能家居消费体验中心，构建“大家居”生态体系。鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视、影音娱乐、门锁、厨具、照明、扫地机器人、健身器材等全面接入AI，打造智能家居“拳头产品”。大力促进家装消费品“焕新”，开展家居消费季、家纺消费节、家装消费节等促消费活动，鼓励旧房装修、局部改造和居家适老化改造。推动“开源鸿蒙+全屋智能”深度融合，建设智能家居展示区，打造以人为本的智慧生活空间。
【解读】中原证券指出万达策略，2025年底到2026年初，AI应用已经呈现加速落地趋势，我们认为这一趋势将在2026年持续深入。考虑到DeepSeek的V4有望在2月推出，且性能领先，有望给海外封闭模型厂商带来较大盈利压力，进而深刻改变全球AI市场竞争格局和产业生态。在芯片国产化方面，华为将在2026Q1发布新一代AI芯片昇腾950PR，国产模型有望更多地选择在国产芯片上完成训练。
2. 特朗普：一支庞大的舰队正前往伊朗
据新华社，美国总统特朗普28日在社交媒体上说，一支庞大的舰队正前往伊朗，已准备好迅速履行其使命。他还称，希望伊朗能够迅速坐到谈判桌前。
【解读】财通证券表示，中东地缘风险上升，潜在的石油出口中断或霍尔木兹海峡封锁或将推动布伦特原油价格相对更大幅度上涨，同时委内瑞拉石油释放至美国抬升供给，将导致跨大西洋价差扩大，使得美国原油出口套利增加。
3. 上海黄金交易所调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板
上海黄金交易所发布通知，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。现将相关事项通知如下：自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。
4. 上期所调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例
上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%；氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%；黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。
5. 再次创出历史新高，现货黄金站上5500美元/盎司
1月29日，现货黄金日内涨幅扩大至2%，报5523.93美元/盎司，续刷历史新高。现货白银突破119美元/盎司，日内涨2%。
【解读】安粮期货指出，展望2026年，黄金的结构性牛市根基依然稳固。尽管短期内可能因技术性超买和流动性波动面临回调压力，但在全球主要经济体财政扩张难以逆转、美元信用体系持续承压以及全球央行战略性增持黄金的趋势下万达策略，黄金的长期配置价值凸显。
6. 美联储宣布维持基准利率不变符合市场预期
据央视新闻，当地时间1月28日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。
会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。通胀水平仍处于较高水平。委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。委员会密切关注其双重使命面临的风险。为支持其目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。
具体表决细节显示，美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定将基准利率维持在3.5%至3.75%区间。美联储理事沃勒以及米兰投下反对票，主张降息25个基点。
7. 工信部召开光伏行业企业家座谈会
据“工信微报”公众号消息，1月28日下午，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开光伏行业企业家座谈会。会议强调，当前形势下，“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，各部门要加强协同、同向发力，综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、知识产权保护、促进技术进步等手段，以市场化、法治化手段共同推动光伏行业回归良性竞争、理性发展的轨道。光伏行业协会要积极履行职能，依法依规推进行业自律，创新方式方法，坚决破除行业“内卷式”竞争。
【解读】浙商证券指出，在当前行业承压背景下推行“反内卷”政策，各环节企业共识性更强，行业亟需破局。期待2026光伏拐点之年。
机构观点
中信证券：2025年，银行理财延续景气增长，年末全市场理财存续规模超33万亿元，较年初增长11.15%；下半年受益于定期存款到期，增长格局好于季节性特征。固收类产品规模占比延续高位，2025年混合类产品规模占比逐季回升，或与资本市场表现和中长期资金入市号召相关。从资产配置来看，理财产品减配债券和同业存单，增配存款和公募基金。展望来看，2026年，理财市场景气度延续积极，银行理财需要继续：优化资产配置策略，优化产品设计；加强投资者教育，夯实业务发展基础。
银河证券：四季度市场风格整体延续上季度，资金对银行板块青睐程度维持在相对低位。但同时，国有行、股份行持续受关注。近期被动资金流出对银行资金面形成扰动，但在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力，加速估值定价重构。继续看好银行板块红利价值。
焦点公告
科大讯飞：2025年净利同比预增40%—70%，人工智能应用规模化落地不断取得成效
工业富联：2025年第四季度净利润同比上升56%—63%，AI服务器营业收入环比增长超50%同比增长超5.5倍
宏和科技：2025年净利同比预增745%—889%，电子级玻璃纤维布市场需求量增加
湖南白银：2025年净利同比预增67.88%—126.78%，白银黄金产销量价齐升
协创数据：2025年净利同比预增52%—81%，算力相关收入实现高速增长
海南矿业：筹划购买丰瑞氟业控制权，股票停牌
资金流向
行业资金流
个股资金流万达策略
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